Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw

przez CCP w sposób zagregowany.
Art. 38
4. CCP publicznie ujawnia wymogi operacyjno- N/przepi


ust. 4
techniczne związane z protokołami komunikacji
s
obejmujące format i treść wiadomości stosowanych w stosowan
kontaktach ze stronami trzecimi, z uwzględnieniem y jest
wymogów operacyjno-technicznych, o których mowa w bezpośre
art. 7.
dnio
Art. 38
5. CCP publicznie ujawnia wszelkie przypadki N/przepi


ust. 5
naruszenia przez członków rozliczających kryteriów, o
s
których mowa w art. 37 ust 1, oraz wymogów stosowan
ustanowionych w ust. 1 niniejszego artykułu, chyba że y jest
właściwy organ po konsultacji z ESMA uzna, że takie bezpośre
ujawnienie stanowiłoby zagrożenie dla stabilności
dnio
finansowej lub zaufania do rynku, albo poważnie
zagroziłoby rynkom finansowym lub spowodowałoby
niewspółmierne szkody dla zaangażowanych stron.
Art. 39
Artykuł 39.
N/przepi


ust. 1
Wyodrębnianie i przenoszenie
s

stosowan
1. CCP prowadzi oddzielną ewidencję i rachunki, które y jest
pozwalają mu na to, by - w dowolnym momencie i bez bezpośre
zwłoki - na prowadzonych przez CCP rachunkach
dnio
odróżnić aktywa i pozycje utrzymywane na rachunek
jednego członka rozliczającego od aktywów i pozycji
utrzymywanych
na
rachunek
innego
członka
rozliczającego oraz od swoich własnych aktywów.
Art. 39
2. CCP oferuje prowadzenie oddzielnej ewidencji i N/przepi


ust. 2
rachunków, które pozwalają każdemu członkowi
s
rozliczającemu na to, by na rachunkach prowadzonych stosowan
przez CCP wyraźnie odróżnić aktywa i pozycje y jest
utrzymywane na rachunek tego członka rozliczającego bezpośre
od aktywów i pozycji prowadzonych na rzecz klientów
dnio
tego członka (ąwyodrębnienie grupy klientówą).
3. CCP oferuje prowadzenie oddzielnej ewidencji i
Art. 39 rachunków, które pozwalają każdemu członkowi N/przepi


ust. 3
rozliczającemu na to, by na rachunkach prowadzonych
s
przez CCP odróżnić aktywa i pozycje utrzymywane na stosowan
rachunek jednego klienta od aktywów i pozycji y jest
bezpośre
prowadzonych
na
rzecz
innych
klientów
(ąwyodrębnienie
indywidualnego
klientaą).
Na
dnio

91
odpowiedni
wniosek
CCP oferuje członkom
rozliczającym możliwość otwarcia większej liczby
rachunków na ich rzecz lub na rzecz ich klientów.

Art. 39
4 Członek rozliczający prowadzi oddzielną ewidencję i N/przepi


ust. 4
rachunki, które pozwalają mu na odróżnienie zarówno w
s
rachunkach CCP, jak i w swych własnych rachunkach stosowan
swoich aktywów i pozycji od aktywów i pozycji y jest
utrzymywanych w CCP na rachunek swoich własnych bezpośre
klientów.
dnio
Art. 39
5. Członek rozliczający oferuje swoim klientom co N/przepi


ust. 5
najmniej wybór między wyodrębnieniem grupy
s
klientówą a ąwyodrębnieniem indywidualnego klientaą stosowan
oraz informuje ich o
kosztach i standardach
y jest
bezpieczeństwa, o których mowa w ust. 7, związanych z bezpośre
każdą opcją. Klient potwierdza swój wybór na piśmie.
dnio
Art. 39
6. W przypadku gdy klient wybierze możliwość N/przepi


ust. 6
wyodrębnienia indywidualnego klienta, wszelkie
s
depozyty zabezpieczające wykraczające poza wymogi stosowan
odnośnie do tego klienta są również wnoszone do CCP i y jest
odróżnione od depozytów innych klientów lub członków bezpośre
rozliczających i nie są narażane na straty związane z
dnio
pozycjami zapisanymi na innym rachunku.
Art. 39
7. CCP i członkowie rozliczający ujawniają publicznie N/przepi


ust. 7
standardy bezpieczeństwa i koszty związane z różnymi
s
poziomami wyodrębnienia, które oferują; usługi te stosowan
powinny być oferowane na rozsądnych warunkach y jest
komercyjnych. Informacje dotyczące poszczególnych bezpośre
poziomów wyodrębnienia obejmują opis głównych
dnio
skutków prawnych odnośnych oferowanych poziomów
wyodrębnienia, w tym informacje dotyczące właściwego
prawa dotyczącego niewypłacalności w odnośnych
jurysdykcjach.
Art. 39
8. CCP ma prawo korzystania w odniesieniu do N/przepi


ust. 8
depozytów zabezpieczających lub składek na rzecz
s
funduszu na wypadek niewykonania zobowiązania stosowan
złożonych na podstawie uzgodnienia dotyczącego y jest
zabezpieczenia finansowego w formie gwarancji, w bezpośre
rozumieniu art. 2 ust. 1 lit. c) dyrektywy 2002/47/WE

92
Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 6 czerwca 2002
dnio
r. w sprawie uzgodnień dotyczących zabezpieczeń
finansowych, pod warunkiem że zasady działania tego
CCP przewidują stosowanie takich uzgodnień. Członek
rozliczający potwierdza na piśmie akceptację tych zasad
działania. CCP ujawnia publicznie, że posiada prawo
korzystania, które jest wykonywane zgodnie z art. 47.
Art. 39
9. Wymóg dotyczący wyróżnienia aktywów i pozycji na N/przepi


ust. 9
rachunkach prowadzonych przez CCP jest spełniony,
s
jeżeli:
stosowan
y jest
a) aktywa i pozycje są zapisywane na oddzielnych bezpośre
rachunkach;
dnio
b) nie ma możliwości bilansowania pozycji zapisanych
na różnych rachunkach;
c) aktywa stanowiące pokrycie pozycji zapisanych na
danym rachunku nie są narażone na straty związane z
pozycjami zapisanymi na innym rachunku.
Art. 39
10. Aktywa odnoszą się do zabezpieczenia N/przepi


ust. 10
utrzymywanego w celu pokrycia pozycji i obejmują
s
prawo do przeniesienia aktywów równoważnych temu stosowan
zabezpieczeniu lub wpływów z realizacji dowolnego y jest
zabezpieczenia, ale nie obejmują składek na rzecz bezpośre
funduszu na wypadek niewykonania zobowiązania.
dnio
Art. 40
Rozdział 3. Wymogi ostrożnościowe
N/przepi


Artykuł 40.
s

stosowan
Zarządzanie ekspozycją
y jest
bezpośre
W czasie bliskim rzeczywistemu CCP dokonuje pomiaru
ekspozycji na ryzyko utraty płynności i ekspozycji
dnio
kredytowej oraz ocenia te ekspozycje w odniesieniu do
każdego członka rozliczającego, oraz, w stosownych
przypadkach, w odniesieniu do innego CCP, z którym
zawarł uzgodnienie dotyczące interoperacyjności. Na
potrzeby skutecznego pomiaru swoich ekspozycji CCP
dysponuje szybkim i niedyskryminującym dostępem do
odpowiednich informacji o kształtowaniu się cen.
Odbywa się to z zachowaniem rozsądnego poziomu
kosztów.

93
Art. 41
Artykuł 41.
N/przepi


ust. 1
Wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego
s

stosowan
1. CCP ustala depozyty zabezpieczające, wzywa do ich
y jest
wniesienia i pobiera je w celu ograniczenia ekspozycji bezpośre
kredytowych od swych członków rozliczających oraz, w
dnio
stosownych przypadkach, od CCP, z którymi posiada
uzgodnienia interoperacyjne. Depozyty zabezpieczające
są wystarczające do pokrycia ewentualnych ekspozycji,
których wystąpienie CCP przewiduje przed likwidacją
odpowiednich pozycji. Depozyty te są również
wystarczające do pokrycia strat wynikających z co
najmniej 99 % zmian ekspozycji w odpowiednim
horyzoncie czasowym i gwarantują, że co najmniej
codziennie CCP w pełni zabezpiecza swoje ekspozycje
wobec wszystkich swoich członków rozliczających oraz,
w stosownych przypadkach, wobec CCP, z którymi
posiada uzgodnienia interoperacyjne. CCP regularnie
monitoruje, a w koniecznych przypadkach zmienia
poziom swoich depozytów zabezpieczających, aby
uwzględnić aktualne warunki rynkowe, biorąc pod
uwagę wszelkie potencjalnie procykliczne skutki takich
zmian.
Art. 41
2. Na potrzeby określenia wymogów dotyczących N/przepi


ust. 2
depozytów zabezpieczających CCP przyjmuje modele i
s
parametry uwzględniające charakterystykę ryzyka stosowan
rozliczanych produktów oraz odstępy czasowe między y jest
poborem depozytów zabezpieczających, płynność rynku bezpośre
i możliwość zmian w okresie trwania transakcji. Modele
dnio
i parametry są zatwierdzane przez właściwy organ i
podlegają opinii, zgodnie z art. 19.
Art. 41
3. CCP wzywa do wniesienia depozytów N/przepi


ust. 3
zabezpieczających i pobiera je na podstawie notowań
s
śróddziennych, co najmniej w przypadku przekroczenia stosowan
określonych z góry progów.
y jest
bezpośre
dnio
Art. 41
4. CCP wzywa do wniesienia depozytów N/przepi


ust. 4
zabezpieczających, które są w stanie pokryć ryzyko
s
wynikające z pozycji zapisanych na każdym rachunku stosowan
prowadzonym zgodnie z art. 39 w odniesieniu do
y jest

94
konkretnych instrumentów finansowych, a także pobiera bezpośre
takie depozyty. CCP może obliczać wysokość
dnio
depozytów zabezpieczających w odniesieniu do danego
portfela instrumentów finansowych pod warunkiem, że
wykorzystywana metodologia jest ostrożna i solidna.
Art. 41
5. W celu zapewnienia spójnego stosowania niniejszego N/przepi


ust. 5
artykułu ESMA, po konsultacji z EUNB i ESBC,
s
opracowuje
projekt
regulacyjnych
standardów stosowan
technicznych określających odpowiednie wskaźniki y jest
procentowe i horyzonty czasowe w odniesieniu do bezpośre
okresu
likwidacji
oraz
obliczania
historycznej
dnio
zmienności, o których mowa w ust. 1, dla
poszczególnych klas instrumentów finansowych, mając
na uwadze cel, jakim jest ograniczenie procykliczności,
oraz warunki, na jakich można wdrożyć praktyki
uzupełniania depozytu zabezpieczającego w odniesieniu
do portfela, o których mowa w ust. 4.

ESMA przedkłada Komisji ten projekt regulacyjnych
standardów technicznych do dnia 30 września 2012 r.
Komisji przekazuje się uprawnienia do przyjmowania
regulacyjnych standardów technicznych, o których
mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art. 10-14
rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.
Art. 42
Artykuł 42.
N/przepi


ust. 1
Fundusz na wypadek niewykonania zobowiązania
s

stosowan
1. W celu dodatkowego ograniczenia swoich ekspozycji
y jest
kredytowych wobec swoich członków rozliczających bezpośre
CCP utrzymuje fundusz na wypadek niewykonania
dnio
zobowiązania,
któremu
wcześniej
zapewniono
finansowanie,
na
potrzeby
pokrycia
strat
przekraczających straty, które mają być pokryte z
wymaganych
depozytów
zabezpieczających,
ustanowionych w art. 41, wynikających z niewykonania
zobowiązania, w tym wszczęcia postępowania
upadłościowego co najmniej jednego członka
rozliczającego.
CCP ustala minimalny poziom funduszu na wypadek
niewykonania zobowiązania, poniżej którego wysokość

95