Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw

1. Kontrahenci rozliczają wszystkie kontrakty pochodne
będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym
należące do tych klas instrumentów pochodnych
będących przedmiotem obrotu poza rynkiem
regulowanym, które zostały uznane za podlegające
obowiązkowi rozliczania zgodnie z art. 5 ust. 2, w
przypadku gdy kontrakty te spełniają oba z poniższych
warunków:
a) zostały zawarte na jeden z następujących sposobów:
(i) między dwoma kontrahentami finansowymi;
(ii) między kontrahentem finansowym a kontrahentem
niefinansowym, który spełnia warunki, o których mowa
w art. 10 ust. 1 lit. b);
(iii) między dwoma kontrahentami niefinansowymi,
którzy spełniają warunki, o których mowa w art. 10 ust.
1 lit. b);
(iv)
między
kontrahentem
finansowym
lub
kontrahentem niefinansowym spełniającym warunki, o
których mowa w art. 10 ust. 1 lit. b), a podmiotem
posiadającym siedzibę w państwie trzecim, który
podlegałby obowiązkowi rozliczania, gdyby miał
siedzibę w Unii; lub
(v) między dwoma podmiotami mającymi siedzibę w
jednym lub większej liczbie państw trzecich, które -
gdyby miały siedzibę w Unii - podlegałyby
obowiązkowi rozliczania, pod warunkiem że dany
kontrakt ma bezpośredni, znaczący i przewidywalny
skutek wewnątrz Unii, lub w przypadku gdy taki
obowiązek jest niezbędny lub stosowny, by zapobiec
obchodzeniu jakichkolwiek przepisów niniejszego
rozporządzenia; oraz
b) są zawierane lub przedłużane:
(i) w dniu lub po dniu, z którym skuteczny staje się
obowiązek rozliczania; albo
(ii) w dniu lub po dniu powiadomienia, o którym mowa
w art. 5 ust. 1, ale przed dniem, z którym obowiązek
rozliczania staje się skuteczny, w przypadku gdy okres
pozostały do zapadalności tych kontraktów jest dłuższy
niż minimalny okres pozostały do zapadalności
kontraktów określony przez Komisję zgodnie z art. 5

11
ust. 2 lit. c).
Art. 4
2. Bez uszczerbku dla technik ograniczania ryzyka N/przepi


ust. 2
określonych w art. 11 kontrakty pochodne będące
s
przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, które stosowan
są transakcjami wewnątrzgrupowymi w rozumieniu art. y jest
3, nie podlegają obowiązkowi rozliczenia.
bezpośre
Wyłączenie określone w akapicie pierwszym ma
dnio
zastosowanie wyłącznie:
a) gdy dwaj kontrahenci posiadający siedzibę na terenie
Unii i należący do tej samej grupy powiadomili
uprzednio odnośne właściwe organy w formie pisemnej,
że zamierzają skorzystać z wyłączenia dla zawartych
pomiędzy nimi kontraktów dotyczących instrumentów
pochodnych będących przedmiotem obrotu poza
rynkiem regulowanym. Powiadomienie takie należy
wystosować nie później niż na 30 dni kalendarzowych
przed skorzystaniem z wyłączenia. W terminie 30 dni
kalendarzowych
od
otrzymania
powiadomienia
właściwe organy mogą wyrazić sprzeciw co do
skorzystania z tego wyłączenia, jeżeli transakcje
pomiędzy kontrahentami nie spełniają warunków
określonych w art. 3, bez uszczerbku dla prawa
właściwych organów do wniesienia sprzeciwu po
upływie tego okresu 30 dni kalendarzowych, jeżeli
warunki te przestały być spełniane. Jeśli właściwe
organy nie mogą dojść do porozumienia, w jego
osiągnięciu może im pomóc ESMA zgodnie z
uprawnieniami
posiadanym
na
mocy
art.
19
rozporządzenia (UE) nr 1095/2010;
b) w odniesieniu do kontraktów pochodnych będących
przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym
zawartych pomiędzy dwoma kontrahentami należącymi
do tej samej grupy posiadającymi siedzibę w państwie
członkowskim lub kraju trzecim, w którym kontrahent
posiadający siedzibę na terenie Unii uzyskał zezwolenie
na zastosowanie wyłączenia ze strony właściwego
organu w terminie 30 dni po otrzymaniu zawiadomienia
od kontrahenta posiadającego siedzibę w Unii, pod
warunkiem że spełniono warunki określone w art. 3.
Właściwy organ zawiadamia ESMA o tej decyzji.

12
Art. 4
3. Kontrakty pochodne będące przedmiotem obrotu poza N/przepi


ust. 3
rynkiem regulowanym, które podlegają obowiązkowi
s
rozliczania na mocy ust. 1, są rozliczane w CCP stosowan
posiadającym zezwolenie na mocy art. 14 lub uznanym y jest
na mocy art. 25 do celów rozliczania danej klasy bezpośre
instrumentów pochodnych będących przedmiotem
dnio
obrotu poza rynkiem regulowanym i figurują w rejestrze
zgodnie z art. 6 pkt 2 lit. b).
W tym celu kontrahent staje się członkiem
rozliczającym, klientem lub zawiera pośrednie
uzgodnienia rozliczeniowe z członkiem rozliczającym,
pod warunkiem że uzgodnienia te nie zwiększają ryzyka
kontrahenta oraz gwarantują, że aktywa i pozycje
kontrahenta korzystają z ochrony ze skutkiem
równoważnym do tego, o którym mowa w art. 39 i art.
48.
Art. 4
4. W celu zapewnienia spójnego stosowania niniejszego N/przepi


ust. 4
artykułu ESMA opracowuje projekt regulacyjnych
s
standardów
technicznych
wyszczególniających stosowan
kontrakty, które uznaje się za mające bezpośredni, y jest
znaczący i przewidywalny skutek wewnątrz Unii lub bezpośre
określających przypadki, w których niezbędne lub
dnio
stosowne jest zapobieżenie obchodzeniu przepisów
niniejszego rozporządzenia, o których mowa w ust. 1 lit.
a) ppkt v), a także rodzaje bezpośrednich stosunków
umownych spełniających warunki określone w akapicie
drugim ust. 3.
ESMA przedkłada Komisji projekt regulacyjnych
standardów technicznych do dnia 30 września 2012 r.
Komisji przekazuje się uprawnienia do przyjmowania
regulacyjnych standardów technicznych, o których
mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art. 10-14
rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.
Art. 5
Artykuł 5.
N/przepi


ust. 1
Procedura wypełniania obowiązku rozliczania
s

stosowan
1. W przypadku gdy właściwy organ udzieli CCP
y jest
zezwolenia na rozliczanie danej klasy instrumentów bezpośre
pochodnych będących przedmiotem obrotu poza
dnio
rynkiem regulowanym na mocy art. 14 lub 15,

13
niezwłocznie powiadamia ESMA o tym zezwoleniu.
W celu zapewnienia spójnego stosowania niniejszego
artykułu ESMA opracowuje projekt regulacyjnych
standardów technicznych określających szczegóły, jakie
powinny być umieszczane w powiadomieniach, o
których mowa w akapicie pierwszym.
ESMA przedkłada Komisji projekt regulacyjnych
standardów technicznych do dnia 30 września 2012 r.
Komisji powierza się uprawnienia do przyjmowania
regulacyjnych standardów technicznych, o których
mowa w akapicie drugim, zgodnie z art. 10-14
rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.


Art. 5
2. W terminie sześciu miesięcy od otrzymania N/przepi


ust. 2
powiadomienia zgodnie z ust. 1 lub od zakończenia
s
procedury uznawania, o której mowa w art. 25, ESMA, stosowan
po przeprowadzeniu konsultacji społecznych oraz po y jest
konsultacji z ERRS, a także - w stosownych bezpośre
przypadkach - z właściwymi organami krajów trzecich,
dnio
opracowuje i przedkłada Komisji do zatwierdzenia
projekt regulacyjnych standardów technicznych
określający następujące elementy:
a)
klasę instrumentów pochodnych będących
przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, które
powinny podlegać obowiązkowi rozliczania, o którym
mowa w art. 4;
b) datę lub daty, od których obowiązek rozliczania staje
się skuteczny, w tym każde stopniowe wprowadzanie w
odniesieniu do kategorii kontrahentów, do których
obowiązek rozliczania ma zastosowanie; oraz
c) minimalny okres pozostały do zapadalności
kontraktów pochodnych będących przedmiotem obrotu
poza rynkiem regulowanym, o których mowa w art. 4
ust. 1 lit. b) ppkt (ii).

Komisji powierza się uprawnienia do przyjmowania
regulacyjnych standardów technicznych, o których

14
mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art. 10-14
rozporządzenia (UE) nr 1095/2010.
Art. 5
3. Z własnej inicjatywy, po przeprowadzeniu konsultacji N/przepi


ust. 3
społecznych i konsultacji z ERRS i - w stosownych
s
przypadkach - z właściwymi organami państw trzecich, stosowan
ESMA identyfikuje zgodnie z kryteriami określonymi w y jest
art. 4 lit. a), b) i c) klasy instrumentów pochodnych, bezpośre
które powinny podlegać obowiązkowi rozliczania, o
dnio
którym mowa w art. 4 a na rozliczenie których żaden
CCP nie otrzymał jeszcze zezwolenia, oraz powiadamia
o nich Komisję.
Po powiadomieniu ESMA publikuje wezwanie do
opracowania wniosków dotyczących rozliczania tych
klas instrumentów pochodnych.
Art. 5
4. W celu zmniejszenia ryzyka systemowego, w N/przepi


ust. 4
projektach regulacyjnych standardów technicznych w
s
odniesieniu do części, o której mowa w ust. 2 lit. a), stosowan
bierze się pod uwagę następujące kryteria:
y jest
a) stopień standaryzacji warunków
bezpośre
umownych i
procesów operacyjnych danych klas instrumentów
dnio
pochodnych będących przedmiotem obrotu poza
rynkiem regulowanym;
b) wolumen i płynność danej klasy instrumentów
pochodnych będących przedmiotem obrotu poza
rynkiem regulowanym;
c) dostępność rzetelnych, wiarygodnych i powszechnie
akceptowanych informacji o wycenach w danej klasie
kontraktów pochodnych będących przedmiotem obrotu
poza rynkiem regulowanym.
Opracowując projekt tych regulacyjnych standardów
technicznych, ESMA może uwzględnić wzajemne
powiązania pomiędzy kontrahentami za pomocą
odnośnych klas instrumentów pochodnych będących
przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym,
przewidywany wpływ na poziom ryzyka kredytowego
kontrahenta występującego między kontrahentami oraz
wpływ na konkurencję w Unii.
W celu zapewnienia spójnego stosowania niniejszego
artykułu ESMA opracowuje projekt regulacyjnych

15