Rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw

5. Regulamin, o którym mowa w ust. 1, może nie zawierać wszystkich postanowień, o
których mowa w ust. 2, jeżeli w danym zakresie zawiera odesłanie do innego regulaminu, który
doręczany jest klientowi przed zawarciem umowy, o której mowa w ust. 1.
6. W przypadku gdy w ramach usług, o których mowa w ust. 1, wykonywane są zlecenia
nabycia lub zbycia zagranicznych instrumentów finansowych, którymi obrót związany jest z
obowiązkiem posiadania depozytu zabezpieczającego, do regulaminu, o którym mowa w ust. 2,
stosuje się dodatkowo przepisy § 8 ust. 2 pkt 9-13.
§ 10. 1. wiadczenie usług polegających na wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia praw
majątkowych, z zastrzeżeniem § 15 i § 23 ust. 4, wymaga zawarcia w tym zakresie umowy
między firmą inwestycyjną a klientem. Szczegółowe warunki zawarcia i realizacji tej umowy
określa regulamin świadczenia usług polegających na wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia
praw majątkowych, z zastrzeżeniem ust. 4.
2. Do regulaminu, o którym mowa w ust. 1, stosuje się odpowiednio przepisy § 7 ust. 3, a w
przypadku gdy w ramach usług, o których mowa w ust. 1, wykonywane są zlecenia nabycia lub
zbycia praw majątkowych, którymi obrót związany jest z obowiązkiem posiadania depozytu
zabezpieczającego, do regulaminu, o którym mowa w ust. 1, stosuje się odpowiednio przepisy §
8 ust. 2.
3. Przepisów ust. 1 i 2 dotyczących obowiązku opracowania regulaminu świadczenia usług
wykonywania zleceń nabycia lub zbycia praw majątkowych nie stosuje się, jeżeli konstrukcja
praw majątkowych lub specyfika obrotu tymi prawami majątkowymi uniemożliwiają
uregulowanie praw i obowiązków związanych z zawarciem i realizacją umowy, o której mowa w
ust. 1, w sposób jednolity dla wszystkich klientów, na rzecz których świadczone są usługi
polegające na wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia praw majątkowych.
4. W przypadku, o którym mowa w ust. 3, zasady wykonywania zleceń nabycia lub zbycia
praw majątkowych określa się w umowie wskazanej w ust. 1. Do umowy stosuje się
odpowiednio przepisy § 7 ust. 3, a w przypadku gdy w ramach usług, o których mowa w ust. 1,
wykonywane są zlecenia nabycia lub zbycia praw majątkowych, którymi obrót związany jest z
obowiązkiem posiadania depozytu zabezpieczającego, do umowy stosuje się odpowiednio
przepisy § 8 ust. 2.
5. Firma inwestycyjna określi wymagania finansowe, jakie powinien spełniać klient, aby
móc za pośrednictwem firmy inwestycyjnej dokonywać transakcji prawami majątkowymi,
którymi obrót związany jest z obowiązkiem posiadania przez klienta depozytu
zabezpieczającego. Firma inwestycyjna uzależni zawarcie umowy, o której mowa w ust. 1, od
uprzedniego uzyskania od klienta oświadczenia o jego sytuacji finansowej, złożonego w formie
pisemnej lub za pomocą elektronicznych nośników informacji.
6. Przepisu ust. 5 nie stosuje się w przypadku, gdy umowa zawierana jest z klientem
profesjonalnym, o ile klient profesjonalny nie zażądał od firmy inwestycyjnej traktowania go jak
klienta nieprofesjonalnego.
§ 11. wiadczenie usług polegających na wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia
instrumentów rynku niepublicznego, z zastrzeżeniem § 24 ust. 4, odbywa się na podstawie
umowy między firmą inwestycyjną a klientem. Przepisy § 10 stosuje się odpowiednio.
§ 12. 1. wiadczenie usług polegających na zarządzaniu portfelem instrumentów
finansowych, z zastrzeżeniem § 15, wymaga zawarcia w tym zakresie umowy między firmą

15
inwestycyjną a klientem. Szczegółowe warunki zawarcia i realizacji tej umowy określa
regulamin zarządzania portfelami instrumentów finansowych.
2. Regulamin, o którym mowa w ust. 1, określa w szczególności:
1) tryb i warunki zawierania umowy, o której mowa w ust. 1;
2) tryb i warunki podejmowania i realizacji przez firmę inwestycyjną decyzji inwestycyjnych
dotyczących aktywów wchodzących w skład zarządzanych portfeli;
3) tryb, warunki i formę ustanawiania pełnomocnictw przez klienta;

4) tryb dokonywania wyboru podmiotu przechowującego aktywa wchodzące w skład
zarządzanych przez firmę inwestycyjną portfeli oraz podmiotów wykonujących zlecenia
nabycia lub zbycia instrumentów finansowych wchodzących w skład zarządzanych przez
firmę inwestycyjną portfeli - jeżeli firma inwestycyjna wykorzystuje pośrednictwo takich
podmiotów przy świadczeniu usług zarządzania portfelami instrumentów finansowych;
5) postanowienia zabezpieczające interesy firmy inwestycyjnej w przypadku niewywiązania się
klienta z przyjętych zobowiązań, w tym sposoby zaspokajania roszczeń firmy inwestycyjnej
z aktywów klienta wchodzących w skład zarządzanych przez firmę inwestycyjną portfeli;
6) sposoby i terminy wnoszenia przez klientów opłat i prowizji związanych z usługami
świadczonymi na rzecz klientów na podstawie umowy, o której mowa w ust. 1, oraz sposób i
tryb określania ich wysokości;
7) obiektywne wskaźniki finansowe wykorzystywane przez firmę inwestycyjną w celu ustalenia
poziomu efektywności świadczonej usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych,
z zastrzeżeniem ust. 3;
8) zasady i metody wyceny instrumentów wchodzących w skład zarządzanych przez firmę
inwestycyjną portfeli;
9) sposoby i terminy przekazywania przez firmę inwestycyjną klientowi raportów dotyczących
składu i wartości zarządzanego portfela instrumentów finansowych oraz zakres informacji
przekazywanych w raportach;
10) sposoby i terminy informowania klienta o spadku wartości portfela poniżej wielkości
ustalonej w umowie z klientem;
11) sposoby i terminy załatwiania skarg składanych przez klientów;
12) tryb i warunki wypowiedzenia oraz rozwiązania umowy, o której mowa w ust. 1;
13) tryb, terminy i warunki zmiany regulaminu, a także sposób informowania klientów o tych
zmianach;
14) sposoby i tryb przekazywania przez klienta dyspozycji dotyczących aktywów wchodzących
w skład zarządzanego przez firmę inwestycyjną portfela instrumentów finansowych.
3. Przepisu ust. 2 pkt 7 nie stosuje się w przypadku, gdy ze względu na specyficzną strategię
inwestycyjną, wykorzystywaną do zarządzania portfelem instrumentów finansowych, nie jest
możliwe wykorzystywanie wskaźników finansowych. W takim przypadku w umowie, o której
mowa w ust. 1, przewiduje się alternatywny sposób ustalania poziomu efektywności świadczonej
usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych.
4. Umowa, o której mowa w ust. 1, określa strategię inwestycyjną, zgodnie z którą
świadczona ma być usługa zarządzania portfelem instrumentów finansowych.
5. Strategia inwestycyjna zawiera w szczególności wskazanie:
1) celów inwestycyjnych zarządzania portfelem instrumentów finansowych;
2) rodzaju instrumentów finansowych wchodzących w skład portfela;
3) rodzaju transakcji i inwestycji dokonywanych w ramach zarządzania portfelem instrumentów
finansowych;

16
4) ograniczeń i limitów w zakresie dokonywanych transakcji lub inwestycji w ramach
zarządzania portfelem instrumentów finansowych.
§ 13. W przypadku zmiany regulaminów, o których mowa w § 7-12, firma inwestycyjna
informuje klienta o treści zmiany w takim terminie, aby klient mógł wypowiedzieć umowę z
zachowaniem okresu wypowiedzenia, a rozwiązanie umowy nastąpiło przed dniem wejścia w
życie zmian.
§ 14. 1. wiadczenie usług przyjmowania i przekazywania zleceń, z zastrzeżeniem § 7-9 i
15, odbywa się na podstawie umowy zawartej między firmą inwestycyjną a klientem.
Szczegółowe warunki zawarcia i realizacji tej umowy określa regulamin przyjmowania i
przekazywania zleceń.
2. Regulamin, o którym mowa w ust. 1, określa w szczególności:
1) tryb i warunki zawierania umowy, o której mowa w ust. 1;
2) tryb składania, modyfikowania i anulowania zleceń kupna lub sprzedaży instrumentów
finansowych;
3) tryb, warunki i formę ustanawiania pełnomocnictw przez klienta;
4) tryb i zasady przekazywania zleceń;
5) sposoby i terminy wnoszenia przez klientów opłat i prowizji oraz sposób i tryb określania ich
wysokości;
6) sposoby doręczania klientowi informacji dotyczących wykonywania zleceń lub nieprzyjęcia
do wykonania składanych przez niego zleceń, jeżeli informacje te są dostarczane za
pośrednictwem firmy inwestycyjnej przyjmującej i przekazującej zlecenia;
7) tryb przyjmowania i przekazywania przez firmę inwestycyjną dyspozycji nabycia lub zbycia
instrumentów finansowych za pomocą telefonu oraz innych urządzeń technicznych, warunki
przyjmowania i przekazywania takich dyspozycji, sposób identyfikacji osoby składającej
dyspozycję oraz tryb przekazywania przez firmę inwestycyjną takich dyspozycji do
podmiotu uprawnionego do wystawiania na ich podstawie zleceń;
8) tryb i warunki podejmowania przez firmę inwestycyjną czynności mających na celu
znalezienie podmiotu zainteresowanego zawarciem umowy sprzedaży instrumentów
finansowych ze zleceniodawcą oraz tryb i formę uzyskiwania zgody klienta na taki sposób
działania firmy inwestycyjnej;
9) sposoby i terminy załatwiania skarg składanych przez klientów;
10) tryb i warunki wypowiedzenia oraz rozwiązania umowy, o której mowa w ust. 1;
11) tryb, terminy i warunki zmiany regulaminu, a także sposób informowania klientów o tych
zmianach;
12)
zasady udzielania porad inwestycyjnych, o których mowa w § 30, oraz zakres
odpowiedzialności firmy inwestycyjnej za szkody powstałe wskutek zastosowania się klienta
do porady inwestycyjnej.
3. W przypadku gdy firma inwestycyjna, według własnego wyboru, zawiera w imieniu i na
rachunek klienta, na podstawie udzielonego przez niego pełnomocnictwa, umowy o świadczenie
usług brokerskich, umowy o wykonywanie zleceń lub umowy o prowadzenie rachunków lub
ewidencji, na których przechowywane mają być instrumenty finansowe nabywane na rachunek
klienta, lub umowy o przechowywanie nabywanych na rachunek klienta instrumentów
finansowych, regulamin, o którym mowa w ust. 2, powinien również określać sposób
dokonywania wyboru podmiotu świadczącego taką usługę.

17
4. Przepisy ust. 2 pkt 7, 8 i 12 stosuje się do firmy inwestycyjnej, która prowadzi taką
działalność.
§ 15. 1. Szczegółowe warunki zawarcia i realizacji poszczególnych umów o świadczenie
usług maklerskich mogą być określone w jednym lub kilku regulaminach świadczenia usług
maklerskich, pod warunkiem że regulaminy te zawierają wyraźnie wyodrębnione zapisy
odnoszące się do każdej ze świadczonych usług oraz spełniają wymogi przewidziane w
przepisach niniejszego oddziału dla poszczególnych regulaminów świadczenia usług
maklerskich.
2.
Przepisów niniejszego oddziału dotyczących obowiązku opracowania przez firmę
inwestycyjną regulaminu świadczenia usług maklerskich nie stosuje się w przypadku, gdy
umowa zawierana jest z klientem profesjonalnym, o ile klient profesjonalny nie zażądał od firmy
inwestycyjnej traktowania go jak klienta nieprofesjonalnego.
Oddział 3
Prowadzenie rachunków, ewidencji i rejestrów
§ 16. 1. Firma inwestycyjna, która prowadzi dla klienta rachunek papierów wartościowych,
otwiera dla tego klienta rejestr operacyjny. Firma inwestycyjna może również otworzyć dla
klienta rejestr sesji.
2. Przepisu ust. 1 nie stosuje się w przypadku, gdy na rachunku papierów wartościowych
mają być zapisywane instrumenty finansowe nabywane w wyniku transakcji, których rozliczenie
nie jest zabezpieczone przez fundusz, o którym mowa w art. 65, 68 albo 68b ustawy.
3.Firma inwestycyjna prowadząc rachunki, ewidencje i rejestry instrumentów finansowych
oraz rachunki pieniężne zobowiązana jest do:
1) prowadzenia ich w taki sposób, aby możliwe było w każdej chwili wyodrębnienie aktywów
przechowywanych na rzecz jednego klienta od aktywów innego klienta oraz od aktywów
własnych firmy inwestycyjnej;
2) prowadzenia ich w sposób rzetelny;
3) regularnego sprawdzania stanu prowadzonych przez firmę inwestycyjną rachunków,
ewidencji i rejestrów z rachunkami, ewidencjami i rejestrami prowadzonymi przez podmiot
trzeci przechowujący aktywa na zlecenie firmy inwestycyjnej;
4)
wprowadzenia odpowiednich rozwiązań organizacyjnych, mających na celu ograniczenie
ryzyka straty aktywów klienta czy też ograniczenia praw związanych z takimi aktywami na
skutek niewłaściwego wykorzystania aktywów, oszustwa, złego zarządzania, nieprawidłowości w
prowadzeniu rachunków i rejestrów lub zaniedbania.4. Firma inwestycyjna może deponować
instrumenty finansowe przechowywane w imieniu klienta na rachunkach otwartych w innym
podmiocie, pod warunkiem dochowania należytej staranności przy wyborze tego podmiotu, w
szczególności mając na uwadze ochronę praw klientów oraz biorąc pod uwagę poziom wiedzy
specjalistycznej oraz opinię, jaką cieszy się dany podmiot, jak również system prawny i praktyki
rynkowe związane z przechowywaniem i zabezpieczeniem instrumentów finansowych.
5. Firma inwestycyjna powinna dokonywać okresowej oceny sposobu świadczenia usługi przez
podmiot, o którym mowa w ust. 4, przechowującego aktywa klientów tej firmy inwestycyjnej.

18
§ 17. 1. Firma inwestycyjna nie otwiera rachunku papierów wartościowych dla klienta, gdy
nabywane instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu zorganizowanego będą zapisywane na
rachunku tego klienta w banku powierniczym lub we właściwej izbie rozrachunkowej.
2.
Firma inwestycyjna jest obowiązana do rejestrowania instrumentów finansowych
dopuszczonych do obrotu zorganizowanego zgodnie z procedurami określonymi przez właściwą
izbę rozrachunkową.
3. Na rachunku papierów wartościowych odrębnie są rejestrowane instrumenty finansowe:
1) służące jako zabezpieczenie wykonania zobowiązań:
a) wynikających z pożyczek instrumentów finansowych, udzielonych na podstawie
odrębnych przepisów,
b) wynikających z pożyczek lub kredytów na nabycie instrumentów finansowych,
udzielonych na podstawie odrębnych przepisów,
c) wynikających z derywatów,
d) wynikających z praw majątkowych,
e) innych, określonych w przepisach rozporządzenia;
2) będące przedmiotem:
a) blokady,
b) zastawu,
c) zabezpieczenia finansowego.
4. Instrumenty finansowe, o których mowa w ust. 3, mogą być rejestrowane łącznie dla
wszystkich lub dla niektórych rodzajów zobowiązań wymienionych w ust. 3, pod warunkiem
prowadzenia przez firmę inwestycyjną dokumentacji pozwalającej na określenie liczby
instrumentów finansowych stanowiących zabezpieczenie dla poszczególnych rodzajów
zobowiązań.
5. Przepis ust. 4 stosuje się odpowiednio w przypadku, gdy procedury właściwej izby
rozrachunkowej wymagają łącznego rejestrowania instrumentów finansowych, o których mowa
w ust. 3.
§ 18. 1. Firma inwestycyjna dokonuje zapisów w rejestrze sesji na podstawie potwierdzenia
wykonania zlecenia brokerskiego kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych, otrzymanego
z giełdy, rynku pozagiełdowego lub alternatywnego systemu obrotu w czasie sesji, jeżeli dowody
ewidencyjne potwierdzające zawarcie transakcji nie są udostępniane bezpośrednio po zawarciu
transakcji lub firma inwestycyjna nie przetwarza tych dokumentów na bieżąco.
2. Rejestr sesji jest otwierany przed rozpoczęciem sesji lub w czasie jej trwania.
3. Rejestr sesji jest prowadzony wyłącznie w celu sprawdzenia pokrycia zleceń, gdy
obowiązek sprawdzenia przez firmę inwestycyjną pokrycia wynika z odrębnych przepisów lub
warunków umowy, albo w celu sprawdzenia, czy klient nie przekroczył limitu, o którym mowa w
§ 40 ust. 3.
4. Rejestr sesji jest zamykany z chwilą zakończenia sesji.
§ 19. 1. Na wniosek klienta banku powierniczego jest możliwe prowadzenie rejestru sesji dla
tego klienta.
2. Rejestr sesji, o którym mowa w ust. 1, jest otwierany w firmie inwestycyjnej, z którą
klient zawarł umowę o świadczenie usług brokerskich lub umowę o świadczenie usług
polegających na wykonywaniu zleceń nabycia lub zbycia derywatów.
3. Początkowy zapis w rejestrze sesji jest dokonywany w wysokości uzgodnionej przez bank
powierniczy z klientem i potwierdzonej firmie inwestycyjnej przez ten bank.

19