Prawo UE: nowe przepisy przeciwdziałające nadużyciom na rynku kapitałowym
2016-08-02 13:52
Prawo UE © nmann77 - Fotolia.com
Przeczytaj także: Co czeka światowy rynek kapitałowy w II poł. 2016 r.?
Na nową legislację, która w sposób istotny zmienia otoczenia regulacyjne spółek publicznych składa się:- Rozporządzenie MAR (Market Abuse Regulation), czyli Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady nr 596/2014 w sprawie nadużyć na rynku oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, oraz akty wykonawcze do niego
- Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady nr 2014/57/UE w sprawie sankcji karnych za nadużycia na rynku.
W ramach nowych uregulowań znalazły się:
- wprowadzenie nowego reżimu funkcjonowania informacji poufnych wraz ze stworzeniem jednolitej definicji informacji poufnej;
- szersze obowiązki w zakresie raportowania transakcji instrumentami finansowymi nałożone na członków organów spółki oraz osoby z nimi związane;
- zakaz stosowania prowadzących do nadużyć strategii realizowanych za pomocą transakcji wysokich częstotliwości;
- objęcie przepisami również nadużyć na alternatywnych systemach obrotu oraz maklerskich platformach kojarzenia ofert;
- wprowadzenie zakazu nadużyć zarówno na rynkach towarowych, jak i powiązanych z nimi rynkach instrumentów pochodnych, oraz wzmocnienie współpracy pomiędzy organami regulacyjnymi rynku finansowego i rynku towarowego;
- możliwość nakładania grzywien w wysokości co najmniej trzykrotności zysku osiągniętego w drodze nadużyć na rynku lub co najmniej 15% obrotów w przypadku przedsiębiorstw (państwa członkowskie będą mogły dodatkowo podjąć decyzję o podwyższeniu tych minimalnych stawek);
Ponadto, w zakresie sankcji karnych za nadużycia na rynku kapitałowym omawiane przepisy przewidują:
- wprowadzenie wspólnych dla całej Unii Europejskiej definicji przestępstw rynkowych, takich jak np. wykorzystywanie informacji poufnych, nieuprawnione ujawnianie informacji czy manipulacje na rynku;
- wprowadzenie jednolitych sankcji karnych, w tym kar grzywny oraz kar pozbawienia wolności;
- odpowiedzialność osób prawnych za nadużycia.
Warto zwrócić uwagę, że w ramach nowego reżimu funkcjonowania informacji poufnych w spółkach publicznych, zakres obowiązków raportowych będzie ściśle związany z definicją informacji poufnej, a spółki będą zobowiązane dokonać oceny czy dane zdarzenie mieści się w ramach zakresu definicji i w konsekwencji podlega obowiązkowi publikacji. Obecnie obowiązek publikacji był ściśle związany z wystąpieniem jednego z enumeratywnie wymienionych zdarzeń – choć dodatkowo, przepisy zobowiązywały do upublicznienia również wtedy gdy dane zdarzenie, choć nie zostało ujęte w katalogu to mieściło się w zakresie definicji informacji poufnej zawartej w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi.
fot. nmann77 - Fotolia.com
Prawo UE
Rozporządzenie MAR jest bezpośrednio skuteczne, a więc obowiązuje bez potrzeby jego implementacji do krajowego porządku prawnego.
Z kolei termin implementacji postanowień Dyrektywy MAD II upłynął bezskutecznie 3 lipca 2016 r. a polski ustawodawca nie dokonał dotychczas niezbędnej transpozycji.
Przeczytaj także
-
Co daje nowa ustawa o obrocie instrumentami finansowymi?
-
Polska i świat. 2018 rok wg Deutsche Bank
-
Młodzi nieskorzy do inwestowania pieniędzy
-
Deutsche Bank prezentuje prognozy na 2017 rok
-
Rynek kapitałowy 2016 okiem Deutsche Bank
-
Inwestowanie w fundusze: jakie wskaźniki rynkowe są ważne?
-
Rekordowa liczba skarg na finansistów. Głównie na banki i ubezpieczycieli
-
Rynek kapitałowy 2012
-
Polak jednak umie oszczędzać pieniądze?
Skomentuj artykuł Opcja dostępna dla zalogowanych użytkowników - ZALOGUJ SIĘ / ZAREJESTRUJ SIĘ
Komentarze (0)
Najnowsze w dziale Prawo
-
Startup a ochrona własności intelektualnej. O czym pamiętać?
-
Ustawa o odpadach i recyklingu. Co jest odpadem, a co nie jest w świetle prawa?
-
Sygnaliści w firmach - jak stworzyć skuteczny system zgłaszania nieprawidłowości?
-
Dlaczego linie lotnicze odmawiają wypłaty odszkodowania za opóźniony lub odwołany lot?